Corporacion America Airports: скрытая жемчужина с потенциалом 11% внутренней нормы доходности

Corporación América Airports S.A. (CAAP) управляет более чем 50 аэропортами по всему миру и имеет значительное присутствие в Аргентине. Бизнес-модель компании включает защитные контракты и передовые позиции на рынке. Несмотря на нестабильную макроэкономическую ситуацию в Аргентине, CAAP получает выгоду от долгосрочных концессий, доходов, связанных с инфляцией, и оперативного рычага, что поддерживает рост маржинальности и прибыльности. Оценка компании привлекательна: CAAP торгуется со значительным дисконтом по сравнению с конкурентами, предлагая ожидаемую внутреннюю норму доходности (IRR) на уровне 11% и потенциал роста в 15%, даже при консервативных прогнозах.

Корпорация управляет объектами в Латинской Америке и Европе, что включает такие страны, как Италия, Эквадор и Уругвай. В 2022 году пассажиропоток в аэропортах под управлением CAAP превысил 80 миллионов пассажиров, что свидетельствует о восстановлении после снижения, вызванного пандемией COVID-19. Компания активно вкладывает средства в развитие инфраструктуры и улучшение обслуживания клиентов.