Circle: Мой позитивный сценарий больше не актуален (Обзор финансовых результатов за второй квартал)

Несмотря на то, что компания Circle превзошла прогнозы по выручке во втором квартале, моя ранее оптимистичная гипотеза кажется разрушенной. Снижение прибыльности, значительное отклонение прибыли на акцию от прогноза и ухудшающиеся прогнозы по марже указывают на серьезные проблемы в будущем. Основной двигатель роста — обращение USDC — не оправдал ожиданий аналитиков впервые, бросив вызов нарративу о безпроблемном и стремительном росте компании. Вторичное размещение акций с крупным участием инсайдеров после отчета о доходах свидетельствует о недостатке уверенности: 80% акций было продано уже существующими держателями, что оказало давление на акции.

Circle в основном фокусируется на стабильной криптовалюте USDC, которая широко используется для цифровых транзакций благодаря своей привязке к доллару США. В последние месяцы рынок стабильных криптовалют столкнулся с повышенным контролем и регулированием, что также могло повлиять на показатели компании. Помимо этого, общее снижение интереса к криптовалютам в 2023 году стало дополнительным вызовом для сопоставимых компаний в индустрии.