Circle: Coinbase подтвердила, куда ушёл доход Hyperliquid

Акциям Circle Internet Group присвоена рекомендация «держать» с целевой ценой на 12 месяцев в 73 доллара — на 8% ниже недавней цены закрытия. Маржа CRCL (удерживаемая доля дохода, «keep») находится под давлением из-за перераспределения доходов от резервов в пользу Coinbase: в III квартале она снизилась примерно до 36,4%, при этом сохраняется риск дальнейшего снижения. Выручка от предпродажи токена ARC может временно повысить отчётную маржу, однако основной бизнес сокращается примерно на 7% год к году.