Charter Communications изменила приоритеты — стоит ли последовать её примеру?

Компания Charter Communications сместила акцент в использовании свободного денежного потока с агрессивного обратного выкупа акций на сокращение долговой нагрузки. После приобретения Cox она ставит цель достичь коэффициента чистого долга к скорректированной EBITDA на уровне 3,5 раза в течение трёх лет. В настоящий момент долг Charter составляет около 110 млрд долларов, а совокупная скорректированная EBITDA ожидается на уровне 28 млрд долларов. Для достижения цели потребуется сократить долг на 14,8–17,6 млрд долларов к 2029 году на фоне стабильной или снижающейся EBITDA. При этом свободный денежный поток должен вырасти за счёт снижения капитальных затрат, однако после погашения долгов ежегодно останется лишь около 2,1–3,6 млрд долларов на обратный выкуп акций, что ограничит влияние программы выкупа на стоимость акций.