Build-A-Bear Workshop: цена акций предполагает, что худший квартал продлится вечно

Автор рекомендует покупать акции Build-A-Bear Workshop (BBW) и оценивает их справедливую стоимость в 39,39 доллара — на 66% выше текущей цены. Недавнее снижение маржинальности BBW он связывает с неудачной линейкой готовых игрушек и сокращением числа посещений подростками и взрослыми, отмечая при этом устойчивость основного бизнеса, ориентированного на детей. Базовый сценарий автора предполагает операционную рентабельность 10,5% и восстановление выручки на каждый доллар капитала до 2,21 доллара, что, по его оценке, обеспечит высокую долгосрочную доходность.