Broadcom: потенциал роста мультипликаторов сохраняется после сегодняшнего рывка акций

Broadcom отчиталась о рекордном квартале, превысив собственный прогноз: выручка от полупроводников для ИИ выросла на 63%, а портфель заказов достиг рекордных $110 млрд. Я считаю, что именно направление ИИ‑полупроводников является двигателем роста: в 3‑м квартале — $5,2 млрд (+63% г/г), в прогнозе на 4‑й квартал — $6,2 млрд (+66%). Новые Jericho 4, Tomahawk 6 и четыре крупных заказчика XPU повышают прогноз на финансовый 2026 год. Оценка кажется растянутой: 111‑кратный P/E за последние 12 месяцев (TTM), но, по моему мнению, эта премия приемлема. Консенсус‑прогноз Уолл‑стрит предполагает около 20% ежегодного роста до конца десятилетия.

Broadcom торгуется на Nasdaq под тикером AVGO. Семейства Tomahawk и Jericho — это линейки микросхем Ethernet‑коммутаторов для центров обработки данных, применяемых в масштабных ИИ‑кластерах. В ноябре 2023 года Broadcom завершила приобретение VMware, укрепив направление инфраструктурного программного обеспечения.