BIV: Признаки нарастания напряжённости на рынке труда в начале сентября

BIV в среднем предлагает облигации уровня около A, с ограниченной экспозицией к риску кредитных спредов, что снижает общий риск на фоне макроэкономической неопределенности. Тем не менее кредитные спреды находятся на исторически низких уровнях, что вызывает опасения с учетом ослабления динамики рынка труда и потенциального расширения спредов впереди. Шестилетняя дюрация BIV делает фонд чувствительным к изменению процентных ставок; возможные снижения ставок могут поддержать его результаты, даже если рынок труда ослабеет и расширение кредитных спредов повысит доходности к погашению.

BIV — это биржевой фонд Vanguard Intermediate-Term Bond ETF, отслеживающий индекс Bloomberg U.S. 5–10 Year Government/Credit Float Adjusted Index. Индекс включает казначейские и агентские облигации США, а также инвестиционно-классные корпоративные облигации со сроками погашения преимущественно от 5 до 10 лет и не включает ипотечные и другие секьюритизированные активы. При дюрации порядка 6 лет изменение рыночной доходности на 1 процентный пункт теоретически приводит к обратному изменению цены портфеля примерно на 6% при прочих равных условиях.