Birkenstock: Всё ещё стоит держать в долгосрочной перспективе, но история несовершенна (понижение рейтинга)

Компания Birkenstock Holding plc была понижена в прогнозе с "Сильная покупка" до "Покупка", в связи с появлением рисков, связанных с исполнением заказа, и давлением на маржу на фоне более широкой ротации рынка. Сильный рост компании в Азии (37% в год в пересчете на постоянную валюту) и валовая маржа на уровне выше 50% поддерживают её долгосрочную привлекательность, однако на зрелых рынках наблюдается замедление. Увеличение долговой нагрузки (1,7x от прибыли до уплаты налогов, процентов и амортизации) и замедление продаж в США и Европе выявляют проблемы, при этом рост B2B продаж превышает рост прямых продаж DTC и существует потенциальный риск возникновения избыточных запасов.

Компания Birkenstock, известная своим высоким качеством и комфортом продукции, занимается производством обуви с 1774 года. Сегодня бренд представлен более чем в 90 странах по всему миру. Основное производство Birkenstock сосредоточено в Германии, что гарантирует высокие стандарты качества и строгое соблюдение экологических норм.