BBVA: хорошая операционная динамика, но оценка слишком высока

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. показал устойчивые результаты за второй квартал 2026 года благодаря сильному росту кредитования и выручки на ключевых рынках. Чистый процентный доход BBVA вырос на 23% в годовом выражении, при этом значительный вклад внесли Испания и Мексика, однако рост операционных расходов ограничил операционный рычаг. Рентабельность остаётся высокой — показатель ROE составляет 21%, а чистая прибыль за второй квартал достигла 3 млрд евро. Тем не менее текущая оценка компании с коэффициентом цена к балансовой стоимости 2,45 кажется завышенной по сравнению с аналогами.