B3 S.A. получила предупреждение антимонопольного органа из-за силы своего экономического рва (понижение рейтинга)

B3 S.A. показала сильный годовой рост во втором квартале 2026 года: выручка выросла на 12%, а повторяющаяся EBITDA — на 13%. Однако компания столкнулась с нормализацией показателей по сравнению с предыдущим кварталом и увеличением единовременных расходов. Доминирующая позиция BOLSY на рынке находится под пристальным вниманием, поскольку новые конкуренты нацелены на производные инструменты, а антимонопольные меры требуют изменений в инфраструктуре, что создаёт долгосрочные риски для маржи. Несмотря на конкуренцию и регуляторные риски, сильный экономический ров BOLSY, высокие маржи и эффективность капитала оправдывают её оценку в 15-кратном размере нормализованной прибыли.