AutoZone: бизнес выдержал, а оценка — нет

AutoZone остаётся в категории «Покупать», теперь это решение основано на сжатой оценке и умеренном росте прибыли, а не на ожиданиях быстрого восстановления маржи. Рост выручки превзошёл прогнозы: коммерческие продажи выросли на 10%, а количество магазинов превысило 8 000. Однако нормализация маржи и рентабельность инвестированного капитала (ROIC) отстают от прежних ожиданий. Расходы по методу LIFO наконец нормализуются, что улучшает прогнозируемость прибыли на акцию. Результаты за четвёртый квартал будут зависеть от маржи по товарам, операционной эффективности, роста коммерческого сегмента и тенденций трафика в сегменте DIY.