Apple: почему я повышаю рекомендацию по акциям Apple до «Покупать», несмотря на встречные ветры

Результаты Apple за 3-й квартал 2025 года превзошли ожидания: уверенный рост продаж iPhone и сегмента услуг компенсировал слабость в iPad и носимых устройствах. Тем не менее сохраняются опасения по поводу зависимости Apple от поэтапных обновлений продуктов, регуляторных барьеров для внедрения функций ИИ и роста издержек из‑за тарифов и перестройки цепочек поставок. Несмотря на снижение прогнозов по свободному денежному потоку и EBITDA, соотношение риск/доходность теперь говорит в пользу повышения рекомендации с «держать» до «покупать».

В 2024 году совет директоров Apple одобрил программу обратного выкупа акций на 110 млрд долларов — крупнейшую в истории компании; Apple также продолжает выплачивать квартальные дивиденды. Компания ускоряет диверсификацию производства, наращивая сборку iPhone в Индии и расширяя выпуск AirPods во Вьетнаме, чтобы снизить зависимость от Китая. Из‑за требований европейского Закона о цифровых рынках (DMA) Apple заявляла, что ряд функций Apple Intelligence на старте будет недоступен в ЕС, а в США против компании в марте 2024 года был подан антимонопольный иск Министерства юстиции.