APA: Повышение синергетического эффекта от Callon, выгодное с точки зрения рентабельности отчуждение активов и FID в Суринаме подтверждают наш рейтинг

Благодаря значительному первоначальному прогрессу в производительности скважин и накладных расходов, APA повысила целевой показатель синергии Callon на 66% до $250 млн в год, что означает текущую стоимость в размере ~55% от стоимости сделки. Руководство компании также продолжает оптимизацию бизнеса, распродавая непрофильные активы в США на сумму 950 млн долларов, что, как ожидается, снизит удельные затраты на аренду на внутреннем рынке на ~10%. Учитывая, что первый проект FPSO в Суринаме уже официально санкционирован, мы по-прежнему придерживаемся позиции Overweight, но снижаем целевую цену до $36/sh, исходя из более низкой ценовой политики (~46% роста цены).