Air France-KLM: оценка привлекательна, но видимость во втором полугодии сохраняет нейтральную позицию

Во втором квартале цены оставались устойчивыми, а прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT) превзошла ожидания, однако более высокие затраты на топливо привели к резкому снижению операционной прибыли по сравнению с прошлым годом. Реструктуризация KLM движется в правильном направлении, но требуется больше доказательств того, что снижение удельных затрат и рост производительности являются устойчивыми. Видимость бронирований во втором полугодии остаётся слабее, чем у ключевых конкурентов, а давление на зимние мощности добавляет неопределённости в отношении выручки и маржи.