AGM.PR.H: первичное размещение привилегированных акций со ставкой дивиденда 6,50% от Федеральной сельскохозяйственной ипотечной корпорации

AGM.PR.H предлагает доходность 6,50%, а его премия за риск относит выпуск к пограничной зоне между инвестиционным уровнем и высокодоходным сегментом, что отражает статус Farmer Mac как предприятия, спонсируемого государством (GSE). Сильная история дивидендных выплат Farmer Mac и достаточное покрытие дивидендов поддерживают надежность выплат по привилегированным бумагам, несмотря на высокую долговую нагрузку в структуре капитала. По сравнению с другими привилегированными выпусками AGM, AGM.PR.H выглядит менее привлекательно из‑за более низкого потенциала роста; серии AGM‑F и AGM‑G предлагают лучшую ценность, поскольку торгуются с более глубоким дисконтом к номиналу.

Federal Agricultural Mortgage Corporation (Farmer Mac) — учрежденное Конгрессом США предприятие, спонсируемое государством, созданное в 1988 году для развития вторичного рынка сельскохозяйственной ипотеки и финансирования сельских коммунальных предприятий. Обыкновенные акции Farmer Mac обращаются на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером AGM; при этом обязательства компании не обеспечены полной гарантией правительства США. В капитальной структуре привилегированные акции имеют приоритет по выплатам над обыкновенными, уступая старшему долгу.