Adobe: Во втором квартале и дальше существенных результатов не ожидаю

Каннибализация, вызванная искусственным интеллектом, ослабляет традиционные продукты компании Adobe Inc., особенно Adobe Stock, в то время как предложения по модели «freemium» создают краткосрочные препятствия для роста ежегодного регулярного дохода (ARR). Валовая маржа Adobe, однако, должна оставаться в целом стабильной, поскольку снижение расходов на дата-центры и графические процессоры компенсируется усиливающимся ценовым давлением со стороны конкурентов, таких как Figma и Canva. Акции Adobe торгуются с большим дисконтом по прогнозируемому на год вперёд коэффициенту цена/прибыль (P/E) относительно других компаний в секторе программного обеспечения, но ожидаемый темп роста прибыли за шесть лет превышает текущий нормализованный уровень роста прибыли.

Adobe является одним из ведущих мировых разработчиков программного обеспечения для творчества и цифровых медиа. В 2023 финансовом году компания получила выручку порядка 22 миллиардов долларов, демонстрируя устойчивый рост на фоне увеличения спроса на цифровые инструменты и сервисы. Конкуренты, такие как Figma и Canva, активно развивают свои облачные сервисы, что усиливает давление на Adobe в категориях подписок и облачных продуктов.