Academy Sports + Outdoors: прогноз на 2025 финансовый год полон неопределенности (понижение рейтинга)

Я понижаю рейтинг акций компании Academy Sports and Outdoors (ASO) до "держать" из-за ослабления макроэкономической обстановки и возможного давления на маржу. Результаты компании за 4 квартал 2024 года показали тревожные признаки: валовая маржа снизилась на 110 базисных пунктов, а операционная маржа сократилась до 9,6%, несмотря на уменьшение затрат на административные и общие расходы. Замедление потребительских расходов негативно сказывается на продажах необязательных товаров ASO, а агрессивное расширение сети магазинов может ещё больше снизить маржу.

Academy Sports and Outdoors в последние годы активно расширяет свою сеть, открывая новые магазины в различных регионах США, что позволило компании увеличить свою рыночную долю. Однако, несмотря на стабильный рост выручки, повышение издержек и текущая инфляционная обстановка оказывают давление на прибыльность компании. Кроме того, руководство компании планирует увеличить онлайн-продажи, чтобы компенсировать снижение офлайн покупок.